专家：瑞幸COO带四员工造假22亿？反正我不太信

　　财务造假无论在美国还是在中国都将是资本市场雷区，都将会面临严峻的处罚。其中美国资本市场由于相对更为成熟，因此法律制度也更为完善。瑞幸不但会面临巨额罚款、甚至会面临退市以及巨额的投资者赔偿;而从中国方面来说，从3月1日最新实施的证券法来看，如果境内投资者参与了瑞幸投资并产生亏损，那么瑞幸境内也将会面临被追究责任。

　　4、这件事涉及了一个跨境的问题，在中美境内有何法律条款适用，另外美国证监会还有中国证监会承担什么角色?

　　邢星：瑞幸咖啡作为一家中国企业，由于在美国上市，适用法律应该遵照美国法律条款来实施，2020年3月1日起施行的新证券法第二条规定中提到：“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。”

　　瑞幸咖啡在2019年下半年在境外发生违法行为，很难适用新证券法。 由于中美两国之间没有引渡条款，很有可能“点到为止，但如果瑞幸咖啡的相关责任人中有美国国籍，且人在美国可能不但会面临罚款还有可能会面临牢狱之灾，相反，如果人在中国，那么面对的的处罚可能相对要轻一些，不过巨额罚款将是难以躲过。针对瑞幸咖啡财务造假行为，中国证监会表示强烈的谴责，将按照国际证券监管合作的有关安排，依法核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。

　　5、投资者的经济损失谁来赔偿，涉及到集体诉讼的话，审计机构、证券推荐机构、律师机构将承担什么责任?以往类似案例是如何处理的?

　　邢星：实际上，瑞幸咖啡并非史上第一桩，最著名的要数当时震惊海内外的美国安然(Enren)公司，不仅被罚的宣告破产、公司股票在道琼斯指数除名并停止交易、CEO被判24年并罚款4500万美元，投资者对于安然公司的集体诉讼，获得了60亿美元的巨额赔偿，而多位重要参与者选择自杀身亡。而且会计师事务所、投资银行等都付出了沉重代价，。对此，2002年美国出台《萨班斯法案》以对编制违法违规财务报告、篡改文件等事项做出严厉说明。

　　依据美国相关法律以及参考曾经的安然公司，此次瑞幸咖啡的业务造假，极有可能会牵连其保荐机构、会所、律所等一系列中介机构受到波及，特别是有证据证明对于瑞幸造假行为存在共谋行为的机构，必然会承担相应的法律责任。如果，中介机构没有参与造假，而只是违反职业操守等相关义务，要看违反情节加以连带责任。

　　6、很多大股东都套现离场了，他们是否会被追究责任?投资人在瑞幸这样的事件中应该得到什么样的教训?

　　邢星：大股东的套现，是事先预谋或已知晓，还是一种偶然的行为，从时间周期上看来，有内幕消息或知情的可能性，追究责任的概率将大大增加，收缴非法所得，甚至会有超额度的罚款。

　　资本市场充斥着各种各样的突发事件，投资者在成长的过程中除了要多听多看之外，也要学会不盲从、学会从各个角度来分析问题、看待问题，一旦风向发生变化要严格执行交易计划，做到短尾求生。除此之外，无论对于美股还是A股而言，被质疑过的上市公司就应该被划入到观察隔离区，毕竟市场上优质的公司多的是，没有必要因为和一个存在“污点“的公司死磕到底，要随机应变、伺机而动。

　　7、瑞幸造假对中概股公司会造成什么影响?未来在资本市场将会体现在什么地方?最终受害者是这些中概股或者急需国外资金的创业公司?

　　邢星：瑞幸作为一家中国企业，这次造假不但会至瑞幸于死地，而且在疫情快速蔓延美国股市巨震的情况下，更容易给一些中概股带来华尔街的信任危机，一旦交易量因此下降，那么无论是对于上市公司来说还是对于投资者来说，其产生的负面影响无疑都是巨大的。