中概妖股现形？趣头条周一暴跌41%蔚来跌14%

　　首先，中概股呈现“妖股”涨势，与上周市场情绪缓解影响有关。上周中概股普涨，198只中概股中共有120只上涨，占比超过60%。其中以一直饱受争议的蔚来汽车、趣头条涨势最猛。

　　9月12日(上周三)在纽交所上市的蔚来汽车，IPO首日报收6.60美元，次日开盘价6.62美元，盘中一度涨90%，接近13美元，市值最高突破130亿美元，当日最终收涨近76%，在中概股中涨幅居首。

　　这一纪录马上被9月14日(上周五)上市的趣头条打破，IPO首日开盘价9.10美元，较发行价7美元上涨30%，开盘后上演了惊心动魄的五次暂停交易：

　　开盘约2分钟暂停交易，涨幅48.86%。开盘不到15分钟，涨幅80%暂停交易;开盘不到20分钟，涨幅113%第三次熔断;开盘半小时，涨幅收窄至95.43%暂停交易。收盘前两小时，涨幅138.43%第五次暂停交易。盘中新高为20.30美元，最大涨幅190%，市值最高超过58亿美元。

　　第二，中国科技IPO的高成长性或被投资者追捧，但美国财经媒体MarketWatch曾在9月10日警告称，随着一批成立时间很短、企业结构复杂的中国科技IPO密集登陆美国资本市场，可能正在制造美国的科技股泡沫。

　　SharesPost Research私人投资研究主管Rohit Kulkarni指出，与美国科技公司普遍推迟上市时间相比，中国公司在生命周期早期就寻求上市，得以填补二级市场投资者对“高增长”的需求缺口。尽管未来的成长率会加速还是减速不得而知，但投资者还是愿意押注中国公司加速的成长概率。

　　但美国机构投资者理事会研究员Brandon Whitehill警告称，大举押注尚未盈利和管理经验不成熟的科技公司，曾是2000年代科网泡沫破裂的根本原因之一。中国本轮赴美上市的多数科技公司采取VIE架构，美国投资者只是买入一个壳公司的股份，基本无法分享股东权益，并存在双重风险：

　　对开曼群岛或英属维京群岛设立的公司赴美上市，虽然需要发布季度财报，但没有召开年度股东大会的硬性要求，也没有董事会独立性的标准。买入壳公司股份的美国投资者，只能寄希望于股价上涨，不能期望股息、回购或其他投资者回报。

　　第三，华尔街见闻文章《中概妖股的另一个江湖》认为，中概股的走势与标普、纳指的相关性不高，但却与国内市场联动频繁。北京时间步入深夜之后，中概股的成交也逐渐冷清，这些研究似乎说明，美国中概股市场中的大买家与A股的玩家们，或许是同一批人：

　　中概股得以如此高涨，除了主力的私募基金以外，分析师群体是“炒”中概股的重要力量。中概股属于离岸市场，同时具备在国内的经营实体，分析师研究行业和公司的便利性和优势远胜海外投资机构。同时，分析师具备大量的买方客户群体，非常方便地在大量人群之间传播观念和观点，并且影响部分中概股的定价。

　　如果拼多多的订单数据和GMV增速快速下滑;如果蔚来的产量和订单迟迟不见放量，最终中概股的命运依然是从哪里来回哪里去。