阿里高管解读财报:电商价格固然重要 但质量要保证

　　麦格理证券分析师Wendy Huang：虽然二季度公司在营收方面获得强劲的增长，但是EBITA(税息折旧及摊销前利润)增长率却只有13%。刚才管理层提到，新零售业务的利润率结构与传统意义上的电商业务有所不同，那么EBITA在之后几个季度可能的走势?之前有报道指出公司在海外市场对Reliance投资了近50亿美元，管理层可否透露下目前在海外扩张的战略?

　　武卫：EBITA在一个季度中从39亿美元涨至48亿，说明净利润增长了将近10亿美元，这也同时意味着我们在投资上更加灵活。我们坚信在未来核心业务会继续保持健康稳定的增长，这样我们才有经济基础更好的进行战略投资。

　　蔡崇信：Reliance是一家十分出色并且很有潜力的公司，但是你从报道上听到的消息并非属实。我们之前有提及过要在东南亚以南亚这些新兴市场进行投资，因此开展了对Lazada的投资，他们的业务在东南亚6个国家都可以找到。近期，我们还对巴基斯和孟加拉的电商平台进行了投资。可能大家会觉得这些投资举措有一些奇怪，但是，需要提的一点是，巴基斯坦有2亿人口和印度尼西亚差不多，孟加拉国则有1.6亿人口，也不容小觑。虽然他们目前在电商业务上发展比较滞后，但是在未来是很具潜力的。

　　摩根大通分析师Alex Yao：关于阿里巴巴将要成立的本地生活服务公司，我知道这项业务对公司扩张新零售业务以及提升自由现金流能力都是至关重要的，那么为什么公司却要寻求外部投资者的支持?口碑和饿了么业务会对整个2019财年有什么财务上的影响?饿了么对整个新零售业务的战略部署有至关重要的意义，并且从长期来看外卖运输的交通系统会逐渐从内城转移至外城，那么对饿了么的投资目前是否足够支持这些战略规划的开展?管理层认为还需进行哪些必要的投资?

　　张勇：我们目前新成立了一家本地生活服务类公司，用于经营管理饿了么和口碑。我们很高兴可以与外部的投资方进行合作，并且截止到目前为止已经达成了30亿美元的投资协议，相信这会为我们本地服务业务带来强有力的资金扶持，从而可以更好的获取客户并最终获得市场份额。这是一个很重要的业务单元，我们会不遗余力的来打赢这场战争。除了资金的投入，我们还会加强技术投入。因为目前这还是一个全新的领域，因此我们很高兴可以与外部投资者进行合作。

　　蔡崇信：我想对第一个问题进行下补充，我们实际上是将这两项业务整合在一起，因为口碑此前已经有第三方投资商了，所以如果我们将口碑和饿了么都放在一家公司，那么这个第三方投资者就将相当于成了公司的投资者。

　　武卫：对本地服务业务进行投资，在一定程度上会对我们的营收表现造成一定的负面影响，最近公司的利润率增长开始放缓。刚才我们提过，在这项投资之前，公司的EBITA与上季度几乎持平，也从另一个方面说明我们对这个项目进行了多少投资。尽管这样的投资会致使公司利润增长放缓，但是由于经济规模效应，在之后业务做大做强后，我们有信心在长期实现盈利。