黄光裕资本版图：身家缩水近半 持续增持上市公司

　　国美系在中关村的布局不止国美控股集团和黄光裕。

　　根据2018年三季报，北京国美电器有限公司(简称“北京国美电器”)持有中关村1.88%股份，位列第四大股东，较一季度0.82%的持股已明显增加。2018年8月，北京国美电器还向中关村再次发出13.36%股权的要约收购。要约收购完成后，国美电器及其一致行动人国美控股、林飞燕合计持有中关村总股本35.4875%股权。

　　值得一提的是，北京国美电器在今年1月底曾发生法定代表人变更，一度引发市场聚焦。天眼查信息显示，国美电器在1月31日变更了法定代表人，由黄光裕母亲曾婵贞变更为刘丽焕，曾婵贞不再担任执行董事和总经理。当时就有猜测称，这是在为黄光裕出狱做准备，国美方面当时回应称，“本次变更是根据本人意愿所进行的正常变更”。

　　曝出法定代表人变更消息后，国美系股票股价曾连涨三天：国美零售涨幅累计超过17%，国美通讯涨幅近20%，中关村涨幅超过11%。

　　国美通讯：第一大股东多次增持 去年亏损超2亿元

　　国美通讯设备股份有限公司(简称“国美通讯)原名为三联商社股份有限公司，原是国内最大、最早的家电连锁经营企业。2017年6月，三连商社更名为国美通讯设备股份有限公司，主营业务变更为智能移动终端的研发、生产和销售。目前，国美通讯主要业务分两部分，一部分是自有品牌国美手机业务;一部分是为智能移动通讯设备提供解决方案，包含研发、设计、加工及生产，客户涵盖联想、中兴、TCL、兴飞、海信、海尔、康佳等国美手机品牌。

　　据2018年三季度报，国美通讯最大股东为山东龙脊岛建设有限公司，持有19.99%股权。此前，国美通讯2017年年报曾披露，黄光裕通过国美零售控股有限公司和中国鹏润资本有限公司，对国美通讯拥有实际控制权。对于黄光裕具体对国美通讯持股比例多少，年报并未披露具体数字。

　　就业绩来看，主营手机的国美通讯在2018年表现不佳。今年1月，国美通讯发布2018年年度业绩预亏公告，预计2018年归属于上市公司股东净利润为-2.5亿到-3.5亿元。国美通讯表示，业绩预亏的主要原因来自自有品牌(国美手机)业务产生亏损，销售不达标，同时为提高市场占有率，投入了较多品牌推广、渠道建设费用。此外，国美通讯为支付2016年购买浙江德景电子科技有限公司的股权价款，向控股股东借款5亿元，年利率6%，利息支出及汇兑损失也导致去年国美通讯财务费用较大。

　　澎湃新闻记者梳理发现，近年来第一大股东山东龙脊岛对国美通讯多次增持。2014年财报显示，山东龙脊岛对国美通讯持股比例自2011年以来的10.69%增加至15.84%。2017年，山东龙脊岛再次增持至16.29%。而最新的2018年三季报数据显示，山东龙脊岛对国美通讯的股权占比已经达到19.99%。

　　国美零售：黄光裕夫妻拥有50.26%股权 去年净亏损48.86亿

　　国美零售控股有限公司(简称“国美零售”)前称为国美电器控股有限公司，是家用电器和消费电子产品的连锁零售商，主要业务包括经营及管理电器、电子消费品零售门店及电子产品的在线销售网络。2017年，国美零售提出由“电器零售商”转变为以“家”为主导方案的服务商和提供商，借助供应链、新场景、后服务的支撑，不断升级新零售战略。

　　作为国美系的旗舰平台，4月1日受“黄光裕明年出狱”消息影响的国美零售，盘中股价一度涨逾20%，但在国美零售投资关系总监李虹辟谣后，涨幅逐渐收窄，收盘报0.77港元/股，较上一交易日上涨5.48%。

　　国美零售2018年半年报显示，目前黄光裕和其妻子杜鹃通过对国美管理有限公司、Shinning Crown Holdings Inc.和Smart Captain Holdings Limited等公司的全资持有，共同拥有国美零售50.26%股权。

　　澎湃新闻记者梳理发现，黄光裕和杜鹃两人在国美零售里的共同持股比例逐年递增。回顾2013年、2015年、2016年和2017年年报，两人的持股比例分别为32.10%、32.43%、49.33%和52.26%。

　　据国美零售3月29日发布的全年业绩，2018年度归属母公司拥有者亏损约为48.87亿元人民币，较去年同期4.59亿元的亏损额进一步扩大。业绩公告显示，国美零售去年销售收入约643.56亿元人民币，较上年同期下滑10.09%;综合毛利率由18.26%下降至16.8%，同比减少1.46%。

　　关于亏损额的急剧扩大，国美零售的解释是，销售收入下降10.09%;整体经营费用增加14.85%，至154.46亿元;财务成本约为8.61亿元，比去年同期的6.92亿元继续增加。此外，国美零售还将部分经营未达预期的业务进行商誉减值，金额约为21.85亿元。