Lyft上市次日大跌12%，美股IPO热还能持续多久？

　　美股呈现IPO打新热或为非理性淘金情绪

　　然而市场的“打新”热情，还是与华尔街老兵们的“谨慎乐观”态度形成鲜明对比。投资教育类博客A Wealth of Common Sense的作者Ben Carlson指出，近期的美股IPO新股在路演阶段都遇到了强劲的投资者需求。

　　全球牛仔裤销量冠军李维斯在私有化34年后重新上市。发行价17美元，高于预期的区间14至16美元;3月21日IPO首日开盘价22.22美元，较发行价上涨30.7%;盘中最大涨幅36.2%，收涨31.82%，募资超过6亿美元，估值接近90亿美元。据称其路演时的超额认购倍数高达10倍。

　　Lyft也曾因路演的需求强劲而上调发行价区间。3月18日预期发行价为62-68美元，一周后(3月27日)上调发行价区间至70-72美元。据主流媒体援引知情人士称，Lyft路演第二天就获得超额认购，推升其估值从IPO前最后一个风投融资轮的151亿美元，涨至210-230亿美元。

　　而且在IPO首日，Lyft的成交量跃居美股当日最高，显示市场交易需求高涨。开始交易15分钟后的交易量高达1900多万股，是刚开始交易时(逾600万股)的三倍。首日交易20分钟的交易量高达2800万股;美股午盘后，Lyft超越美国银行，成为3月29日成交量第一的美国股票，收盘时的交易量近7000万股。

　　Carlson援引美国佛罗里达大学IPO专家Jay Ritter的研究称，美股投资者的“打新”热情可能源于一种买彩票式的押注心理，而美国新股的大部分回报确实发生在IPO交易首日。从1980年以来，超过36%的IPO首日涨幅在10%-60%，接近7%的新股涨超60%，超过70%的新股首日回报为正数：

　　目前美股上市公司的数量已较1997年的7000家砍半至3400多家，很多人想要IPO打新之后马上变现获利。所以IPO获得超额认购可能由理性和非理性行为同时组成，取决于人们的投资时间线长度，以及IPO首日行情的幸运程度。

　　财经媒体CNBC发现，共有226家公司正在准备IPO上市，其中119家是估值超过10亿美元的“独角兽”，今年风投支持的公司上市募资额，甚至有望超越90年代末的科网泡沫时期。安永美国风险投资负责人Jeff Grabow表示，只有为数不多的风投支持初创企业能够承载高估值，由于今年是知名度较高的初创公司上市热潮，“IPO新股市场正处于一场淘金热中。”